♫♣♥♣Виртуальная ПИВНАЯ♣♥♣♫

oбсуждаем всё, от Патрона до Га..... Галактических торсионных полей

ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ НА ФОРУМ САЙТА ♫♣♥♣Виртуальная ПИВНАЯ♣♥♣♫ кликайте на интерактивные картинки

☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Поделиться
avatar
Мистер УСПЕХ

Сообщения : 288
Очки : 321
Репутация : 5
Настроение : уверенное

☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор Мистер УСПЕХ в Пн 17 Авг 2015, 10:13

Первое сообщение в теме :

☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.  


Последний раз редактировалось: Мистер УСПЕХ (Пн 17 Авг 2015, 13:39), всего редактировалось 2 раз(а)


_________________
Те, кто оказались на вершине, не с неба туда упали
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

6 главных рисков для мировой экономики

Сообщение автор stock/an в Вт 25 Авг 2015, 15:05

6 главных рисков для мировой экономики
Распечатать
24.08.2015 11:00


Риски в сфере безопасности и политические риски могут серьезно повлиять на мировую экономику. Вероятность этих рисков и степень того, как они могут повлиять на мировую экономику, серьезно различаются.

Принимая во внимания эти риски, Economist Intelligence Unit составил список пяти главных рисков, которые "могут серьезно изменить ситуацию в экономике и бизнесе в течение ближайших двух лет".

Эти сценарии получили рейтинг в соответствии с их "оценкой уровня риска", или же со степенью вероятности этого риска и последствий этого риска. Самая высокая оценка – 25. Вот самые главные риски для мировой экономики по версии EIU.


5. Растущая угроза терроризма дестабилизирует мировую экономику.



Оценка уровня риска: 12

"Исламское государство" занимает часть территории Сирии и Ирака, оно успешно вербует людей по всему миру.

Кроме того, группировка преследует самые разнообразные цели, при этом добивается их одновременно.

"Если число террористических атак вырастет, что это начнет оказывать влияние на потребителей и бизнес, что может привести к серьезным последствиям для американских и европейских рынков", – говорится в отчете.


4. Различие в международной финансовой политике приводит к высокой волатильности на рынке валют.



Оценка уровня риска: 16

Ожидается, что ФРС поднимет ключевую ставку в этом году, и инвесторам предстоит увидеть, что случится в результате.

"Страны, которые являются наиболее уязвимыми к изменению финансового цикла, окажутся в ситуации высокого бюджетного дефицита.

Среди них также будет и те страны, которые зависят от экспорта сырьевых товаров, - отмечается в отчете. - В этом контексте Турция, ЮАР, Россия и Венесуэла выглядят особенно уязвимыми".


3. Напряжение между Россией и Украиной, рост противостояния в духе "холодной войны".



Оценка уровня риска: 16

Отношения между Россией и странами Запада вновь напоминают период "холодной войны".

Совсем недавно ЕС продлил действие санкций, которые должны были закончиться в июле, при этом Россия пока не ввела дальнейших ответных экономических мер, хотя и начала уничтожать импортные продукты питания, которые появляются на территории страны.

"Тем не менее, даже без торговых санкций, ослабление торговых связей будет оказывать негативный эффект на экономику России, что также приведет к снижению промышленного производства в Центральной и Восточной Европе", - говорится в отчете.


2. Резкое снижение цен на сырье и обвал рынка в Китае приводят к замедлению темпов роста развивающихся рынков.



Оценка уровня риска: 20

Существует обеспокоенность в отношении снижения темпов роста экономики Китая, а также по поводу последствий краха на китайском рынке и девальвации юаня.

"Учитывая растущую зависимость западных производителей и ритейлеров от спроса в развивающемся мире, длительное снижение темпов роста развивающихся рынков будет иметь серьезные последствия для стран ЕС и США", - отмечают аналитики EIU.


1. Grexit может привести к распаду еврозоны.



Оценка уровня риска: 20

"Мы по-прежнему полагаем, что существует высокая вероятность такого исхода в 2016 г., учитывая те сложности, с которыми столкнется партия СИРИЗА при попытке применить жесткие условия, прописанные в новом соглашении с кредиторами", - говорится в отчете.

Если Греция действительно выйдет из состава еврозоны, то это может привести к тому, что и другие страны выйдут из ее состава, а это в свою очередь значительно дестабилизирует мировую экономику.

"Мировая финансовая система будет испытывать сложности, а мировая экономика скатится в рецессию", - полагают эксперты.


Конфликт на Корейском полуострове



Тем не менее EIU в своем отчете не указали еще один фактор, который также представляет высокий риск для мировых рынков и мировой экономики в целом. Это конфликт между Северной и Южной Кореей.

Южная Корея объявила в четверг об обстреле ее территории в демилитаризованной зоне со стороны КНДР в связи с вещанием из громкоговорителей и открыла ответный огонь. Пхеньян обвинил Сеул в том, что именно Южная Корея без причин произвела десятки артиллерийских залпов по территории КНДР.

При этом северокорейские военные предупредили, что если со стороны Юга до 22 августа не будет прекращено вещание из громкоговорителей с целью подрыва боевого и морального духа Корейской народной армии, КНДР их уничтожит в ходе боевых действий. В Сеуле в ответ на это пригрозили возмездием.

Вооруженные силы Республики Корея были приведены в высшую степень боевой готовности, около 2 тыс. жителей населенных пунктов близ западного участка демилитаризованной зоны эвакуированы.

При этом президент Южной Кореи Пак Кын Хе заявила, что выключение громкоговорителей с пропагандой против северокорейского режима не планируется.

По ее мнению, сначала представители КНДР должны принести извинения за размещение на границе мин, на которых погибли солдаты Республики Корея.

На совещании с помощниками Пак также отметила, что Северная Корея должна обещать не устраивать провокаций.

Важно отметить, что Республика Корея принадлежит к наиболее развитым промышленным странам, является мощным производителем и экспортером судов (танкеры, контейнеровозы, химические танкеры), автомобилей и электроники (компьютерное оборудование и части, электронные устройства, оптические приборы, телевизоры, информационные системы).

Поэтому в случае развития конфликта на Корейском полуострове последствия для мирового бизнеса и экономики могут быть самыми неожиданными и неблагоприятными. Прежде всего пострадают те страны, которые являются основными торговыми партнерами Республики Кореи: США, Китай, Япония и другие.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

10 потенциальных угроз мировому благосостоянию

Сообщение автор stock/an в Вт 25 Авг 2015, 15:37

10 потенциальных угроз мировому благосостоянию
Распечатать
31.07.2015 14:15

Фото: investmentnews.com
Джереми Грэнтэм – британский инвестор, один из основателей и главный инвестиционный стратег Grantham Mayo van Otterloo (GMO), бостонской фирмы по управлению активами.

В своем последнем ежеквартальном письме клиентов глава GMO составил список из 10 факторов, которые, как он пишет, "являются проблемами: потенциальными угрозами нашему благосостоянию."

Это довольно обычно для Грэнтэма, который недавно предупредил о том, что ФРС намерена надуть новый пузырь, как уже было ранее.

По словам самого Грэнтэма, его список в основном негативный. Тем не менее легендарный инвестор защищает свой выбор, отмечая, что хорошие новости обычно "случаются сами по себе".

Вот эти 10 факторов, на которые указывает Грэнтэм:

1. Снижение темпов роста ВВП в США и баланс в развитом мире: рассчитывайте на рост в 1,5% в США, а не на 3%.

Факторы, которые связаны с замедлением роста: замедление темпов роста численности рабочего населения, старение рабочего населения, нехватка ресурсов, рост неравенства доходов, постоянное ухудшение климатической ситуации и другие.

Большинство экономистов, которые в основном полагаются на теоретические модели, выражают обеспокоенность по поводу того, что в последнее время их все чаще огорчают данные по эффективности и росту ВВП и что в будущем они могут считать эти показатели теоретически неудовлетворительными.

2. Время изобилия и дешевых ресурсов ушло.

После исторически высокого роста цен на сырье наступил вполне ожидаемый спад в результате того, что мощности были увеличены. Рост цен в период с 2000 по 2008 гг. был самым большим в истории, даже выше периода после Второй мировой войны. Однако в этом случае последующая реакция на этот рост усугубилась снижением темпов экономического роста Китая.

Взять, к примеру, потребление угля в Китае, которое выросло с 4% от общемирового потребления в 1970 г. до 8% в 1988 г. и до 50% в 2013 г. Однако в 2014 г. потребление в Китае снизилось.

Ниже представлен график индекса, в который включены цены на 33 сырьевых товара.


По мнению Грэнтэма, цены на сырьевые товары будут меняться в разных направлениях: какие-то товары будут расти в цене, другие – снижаться.

Однако маловероятным кажется то, что мы вернемся к тенденции общего снижения цен на сырье. Что касается сельского хозяйства, то, несмотря на то что цены на зерно снизились почти на 40% по сравнению с максимумами 2011 г., они по-прежнему почти на 70% выше, чем в 2000-х гг.

Кроме того, плохая погода будет иметь место в тех или иных регионах (к примеру, засуха в Калифорнии). Тем не менее Грэнтэм уверен в том, что тенденция к снижению цен на сырье ушла в прошлое навсегда.

3. Нефть.

Среди сырьевых товаров нефть была и остается королевой. Она привела нашу цивилизацию к развитию. Она создала избыток в нашей экономической системе, который позволил проводить научные исследования и усилить экономический рост.

На данный момент в мире заканчивается нефть, добыча которой является дешевой, и экономическая система испытывает сложности, а экономический рост замедляется.

При этом экономике потребуется много нефти во время перехода на возобновляемые источники.

На графике показано расхождение между обнаружением новых месторождений конвенциональной нефти и уровнем добычи.


Примечание: к конвенциональной нефти не относится "тяжелая нефть" (нефтеносные пески, сланцевая нефть и т. д.), нефть, добываемая при глубоководном бурении, в Арктической зоне, газоконденсаты и т. д.

Как отмечается в письме, стоимость добычи нефти растет, по мере того как растет добыча неконвенциональной нефти, и в какой-то момент мы придем к тому, что затраты на добычу будут превышать то количество энергии, которое будет произведено за счет этой нефти.

Это может привести к повышению цен на нефть, что будет способствовать снижению экономического роста. Однако Грэнтэм уверен, что изменение политики в сфере экологии и дешевые электромобили приведут к сокращению спроса на нефть.

В итоге, отмечается в письме, нефть перестанет быть нужной: мир просто станет использовать другие источники энергии.

4. Климатические проблемы.

Как климат, так и политика, в области экологии в наши дни меняется с огромной скоростью, отмечается в письме Грэнтэма.

Многие страны, включая развивающиеся страны, такие как Эфиопия и Бразилия, стремятся сократить уровень выбросов углекислого газа в атмосферу.

Однако, несмотря на все усилия, есть и такие факторы, которые вызывают беспокойство у ученых.

Темпы климатических изменений ускоряются, длительность жизни многих животных сокращается, поэтому, как отмечается в письме, человечество уже нанесло огромный урон экологической системе, и эту ошибку уже сложно исправить.


Ссылки по теме

При этом создается впечатление, что многие изменения являются необратимыми: таяние ледников и, как следствие, еще большие объемы выбросов парниковых газов, а это в итоге может привести к вымиранию еще большего количества видов животных и растений.

Опасение вызывает и то влияние, которое климатические изменения оказывают на погоду. Засухи, штормы, ураганы – все это результат климатических изменений.

Особую обеспокоенность вызывает нехватка пресной воды, особенно в Африке и на Ближнем Востоке: дефицит ресурса приводит к дестабилизации общества.

5. Глобальный дефицит продуктов питания.

Население Земли продолжает расти, а вместе с этим растет и средний класс в развивающихся странах, особенно в Китае. А это приводит к увеличению уровня потребления мяса.

Обе эти тенденции оказывают давление на производство зерна и сои на фоне того, что рост производительности за последние десятилетия снижается.

При этом водные ресурсы также ограничены. А погодные условия в последнее время также отличаются нестабильностью (засухи, наводнения становятся более частыми).

Наводнения также разрушают почву. Насекомые и сорняки становятся все более устойчивыми к воздействию химикатов.

6. Неравенство доходов.

За последние несколько лет много раз обсуждался вопрос неравенства доходов. При этом многие аналитики отмечали, что в США самый высокий уровень неравенства в общества как в области неравенства доходов, так и в области распределения богатств в странах развитого мира.


Ссылки по теме

Кроме того, в США также сформировалось общество с очень низкой социальной мобильностью, особенно это актуально в отношении самых бедных слоев населения. Еще 40 лет назад ситуация была совершенно иной.

В своем письме Грэнтэм отсылает читателей к книге Томаса Пиккети "Капитал в XXI веке", в которой экономист подробно останавливается на этом вопросе.

7. Попытки понять недостатки демократии и капитализма.

Ключевой идеей является то, что экономические элиты и организованные группы, представляющие интересы бизнеса, имеют достаточно высокий уровень влияния на правительственную политику США, в то время как простые массы и представители среднего класса такого влияния не имеют.

8. Недостатки ФРС.

Основная идея заключается в том, что работа ФРС контрпродуктивна и плохо выполняется.

9. Инвестиционные пузыри в мире, которые существенно отличаются от тех, что были в прошлом.

В своем письме Грэнтэм напоминает о пузыре на рынке недвижимости не только в США, но и в Испании и Ирландии. При этом он отмечает, что ситуация на рынке недвижимости Австралии в настоящий момент также напоминает пузырь, однако он качественно отличается от пузыря в США и Великобритании.

10. Ограничения homo sapiens

Помимо прочего, Грэнтэм опасается того, что экономика не сможет расти так быстро, как этого требует сложившаяся ситуация, при этом управление экономикой довольно неэффективно, и мировым лидерам придется рано или поздно это признать. Миру не хватает продуктов питания и других ресурсов, а управляют миром ограниченные, несовершенные животные - homo sapiens.

В заключении Грэнтэм пишет, что все это совсем не так плохо. Грэнтэм возлагает большие надежды на новые, полезные технологии, многие из них будут развиваться в области альтернативной энергетики и сельского хозяйства.

"Хорошего лета!" – так завершает он свое письмо.http://www.vestifinance.ru/articles/60758


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Ср 26 Авг 2015, 10:41

Уроки девальвации: Китай избавляется от госбумаг США
Распечатать
26.08.2015 09:17


11 августа Китай начал девальвацию своей национальной валюты, а в последующие три дня юань упал примерно на 4% по отношению к доллару. При этом, после стабилизации юаня, Китай начал активно работать на валютном рынке, но уже не через фиксированный курс.

Это означает, что если раньше Китай сокращал резервы в рамках политики обменного курса, то после 11 августа он уже начал прямо вмешиваться на рынок Forex.

Особенно заметно это вмешательство проявилось после 19 августа, когда были опубликованы "минутки" ФРС. В тот же день началась коррекция, которая продолжается до сих пор. При этом массовое использование валютных резервов необходимо для защиты собственной валюты тем или иным путем.

Но интересно совсем не это. Индекс S&P 500 и динамика казначейских облигаций США очень похожи: если растет индекс, то растет доходность, и наоборот. И эта тенденция практически не менялась в течение 30 лет. Но неожиданно оказалось, что после 19 августа корреляция была нарушена.




Почему это произошло?

Все очень просто: Китаю, в рамках девальвации юаня, необходимо было избавляться от международных резервов. Иными словами, Китай за две недели продал просто феноменальный объем казначейских облигаций.

Насколько феноменальный? Ответ на этот вопрос дали аналитики SocGen.

Поскольку Народный банк Китая сократил обязательную норму резервирования на 50 базисных пунктов для всех банков, а также снизил требования к лизинговым компаниям на 300 базисных пунктов и сельским банкам на 50 базисных пунктов, то общая сумма ликвидности в системе увеличится примерно на 700 млрд юаней, или на $106 млрд. Изменения вступят в силу 6 сентября.

При этом ЦБ Китая мог продать валютных резервов на большую сумму в связи с изменение валютного режима 11 августа.

То есть за последние две недели Китай продал облигации США на $106 млрд в результате изменения валютного режима. И еще неизвестно, насколько больше может оказаться эта сумма в реальности.

Цифры могут шокировать, если вспомнить недавнее сообщение о том, что Китай продал с начала 2015 г. казначейских облигаций еще на $107 млрд. Все вместе - это, получается, просто эпическая распродажа, но самое удивительное – это темпы. Всего за 2 недели Пекин продал столько американских бумаг, сколько продал с начала 2015 г.

Об этом событии должны сейчас писать все мировые средства массовой информации, а аналитики и экономисты должны бить тревогу, но, кажется, эти цифры упорно не хотят замечать.

Но еще более важный вопрос в том, могут ли быть сохранены такие темпы продаж?

С оперативной точки зрения международные резервы Китая на две трети состоят из относительно ликвидных активов. На конец июня 2015 г. объем бумаг Казначейства США на балансе Народного банка Китая оценивается в $1,271 трлн, но казначейские векселя и ноты оцениваются только в $3,1 млрд.

Валюта, согласно данным МВФ, разделена следующим образом: две трети – доллары США, одна пятая – евро и по 5% британских фунтов и японской иены. Учитывая динамику евро и иены относительно юаня в этом году, не исключено, что Китай не будет ограничиваться продажей только долларовых активов.

Валютные резервы Китая по-прежнему составляют 134% от рекомендуемого уровня. То есть еще около $900 млрд может быть использовано для валютных интервенций без сильного влияния на внешнюю позицию Китая.

Если нынешние темпы оттока ликвидности сохранятся, а Китай будет продавать примерно по $100 млрд из резервов за две недели, то его "запасов" хватит примерно на 18 недель интервенций.

О том, что произойдет, после того как Китай ликвидирует все возможные резервы в виде активов Казначейства США, можно только догадываться, также как о том, может ли кто-то еще присоединиться к Пекину.

Также неясна позиция ФРС. Пока регулятор просто сидит и смотрит, как крупнейший держатель казначейских облигаций США ликвидирует свои позиции. Но реакция должна быть обязательно, и совершенно неясно, какой она будет, а также как она повлияет на рынки.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Ср 26 Авг 2015, 10:44

Как Dow Jones ставит рекорд за рекордом
Распечатать
26.08.2015 11:04Американские фондовые индексы не смогли удержаться во вторник на положительной территории, хотя в течение всего дня наблюдался бурный рост фьючерсов и ничто не предрекало беды.




Более того, промышленный индекс Dow Jones установил новый антирекорд. За всю свою 119-летнюю историю этот индикатор еще никогда не терял более 200 пунктов в течение четырех сессий подряд.

Суммарно за последние четыре дня индекс потерял 1682 пункта, причем, как мы уже писали, торги проходили просто с запредельной волатильностью.



В понедельник, например, фьючерс на индекс Dow Jones метался буквально из угла в угол и "набегал" в итоге 4500 пунктов.




Примерно то же происходило и во вторник, только уже в чуть меньших масштабах. Во вторник колебания составили около 1600 пунктов. С открытия индекс Dow Jones прибавлял около 440 пунктов, а закрылся снижением почти на 205 пунктов. Кстати, во вторник индекс Dow Jones совершил самый сильный внутридневной разворот с 29 октября 2008 г.

Не лучше ситуация и в индексе широкого рынка S&P 500, правда, про волатильность отдельно говорить не будем. Отметим лишь, что всего за полторы недели капитализация индекса рухнула на $2 трлн, а за две сессии этой недели - на $900 млрд. Также стоит сказать, что индекс S&P 500 впервые с июля 2012 г. завершил снижением шесть торговых дней подряд.

В целом же падение американских фондовых индексов не может не привлекать внимания. Мало того, что рынок США уже достаточно давно не испытывал коррекции, так еще и падение по своим масштабам просто выдающееся. Дело еще и в том, что индексы находились на исторических максимумах, а значит, даже типичная коррекция в 10% в абсолютных значениях оказывается намного сильнее.




Мы уже писали накануне, что после такого обвала о повышении ставки со стороны ФРС фактически можно забыть.

Что-то подобное мы уже видели - и не раз. Достаточно вспомнить 2011 г., когда буквально все шло к тому, чтобы ФРС повысила ставку, но после умопомрачительно быстрого и стремительного обвала рынков все в итоге закончилось запуском программы TWIST.

Более того, на тот момент уже никто и не требовал повышения ставки, вопрос был скорее в том, как спасти положение и снизить волатильность. Сейчас события развиваются очень стремительно, и всего за несколько дней тот же индекс S&P 500 растерял весь свой рост с начала года. Ну и, конечно, американский рынок далеко не одинок, и обвал наблюдается по всему миру, особенно ярко это проявляется в Азии. Китайский индекс Shanghai Composite с пятницы уже потерял около 15%.

Среди экспертов и участников рынков прозвучали различные мнения. Одни заговорили о том, что это "просто паническая реакция" на рекордный обвал в Китае. Однако появились и более осторожные и скептические оценки. Бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс намекнул на августовские параллели с кризисами 1998 и 2008 гг., говоря о том, что "складывается потенциально очень серьезная ситуация".

Однако, скорее всего, это не более чем формирование общественного мнения. В целом ситуация для американского рынка вполне нормальная, учитывая тот факт, что уже очень давно не было коррекции, при этом рынкам было очень тяжело расти дальше.

Отметим, что уже появились новые прогнозы по росту ставок. Буквально вчера эксперты банка Barclays опубликовали статью, в которой говорится, что ставка теперь будет повышена только в марте 2016 г.

Ранее эксперты ожидали роста ставки в марте 2015 г. Решение изменить прогноз было принято на фоне проблем в мировой экономике.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Ср 26 Авг 2015, 10:46

GS: коррекция на рынках – это не повод для паники
Распечатать
25.08.2015 22:01


Обвал фондового рынка США вывел из равновесия состоятельных клиентов Goldman Sachs. Аналитики банка подготовили отчет, в котором убеждают своих клиентов не поддаваться панике и проявить терпение.



Недавняя распродажа на глобальных рынках продавила ключевые фондовые индексы в зону коррекции, что предполагает падение ключевых фондовых индексов на 10% от максимальных значений. На наш взгляд, фундамент мировой экономики довольно крепок, даже несмотря на то, что на рынках происходит переоценка риска. Такие моменты, как недавний обвал, демонстрируют преимущества диверсифицированных портфелей.


Аналитики Goldman Sachs выделили в докладе три ключевых аспекта, на которые стоит обратить внимание клиентам:

- вероятность рецессии в США все еще крайне низка,

- распродажа на глобальных рынках – это реакция на обвал бирж в Китае, девальвацию юаня, рекордное падение цен на нефть, а также на потенциальную возможность повышения ставки ФРС в сентябре,

- стоит быть готовым к высокой волатильности на рынках (резким колебаниям), в первую очередь на фондовых, именно поэтому стоит проявлять терпение.



Мы считаем, что распродажа может создать благоприятные условия для покупки акций, однако чрезмерная ориентация на фондовые рынки может сделать инвестиции более уязвимыми к волатильности. Инвесторам, на наш взгляд, стоит рассмотреть стратегии, которые позволят снизить влияние снижения фондового рынка на свои вложения.


Стоит отметить, что еще в июне аналитики Goldman Sachs рекомендовали своим клиентам пересмотреть отношение к европейским и американским акциям, после того как Греция достигла прогресса в отношениях с кредиторами.

Банк изменил прогноз на ближайшие три месяца и рекомендовал снижать долю американских акций в портфеле, так как после первого повышения ставки ФРС американские акции будут под давлением.

"Европейские акции являются одним из ключевых активов, который извлечет выгоду после снижения греческих рисков", - отмечалось в докладе Global Opportunity Asset Locator.

Банк прогнозирует рост общеевропейского индекса Stoxx Europe 600 на 1,9%, 5,1% и 12,9% в местной валюте в течение трех, шести и двенадцати месяцев соответственно.
Рубрики: Акции, Облигации
Метки: [url=http://www.vestifinance.ru/articles/tag/Goldman Sachs]Goldman Sachs[/url], кризис


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Ср 26 Авг 2015, 10:52

Гундлах: рынок акций США ждет новое падение
Распечатать
25.08.2015 19:19

Фото: Scott Eells / Блумберг
По мнению американского "короля облигаций" Джеффри Гундлаха, возглавляющего фонд DoubleLine Capital, фондовый рынок США в дальнейшем ожидает новое резкое снижение.

В своем интервью агентству "Рейтер" гендиректор DoubleLine Capital (с объемом активов под управлением в $76 млрд) поделился своими опасениями по поводу возможности повторения глобального падения котировок.

Гундлах, в частности, отметил, что ослабление экономики Китая в дальнейшем может привести к переоценке прогнозов по темпам роста мировой экономики и вызвать новый виток обвала на рынках.



"Произошедший на рынках обвал, определенно, не улучшит ситуацию в мировой экономике. И я не думаю, что рынки всего за несколько дней могут адекватно учесть в своих ценовых значениях сложившуюся ситуацию в мировой экономике. Рынок, определенно, ранен, и игрокам потребуется время, чтобы прийти в себя. Рынок США в лучшем случае вступил в фазу неопределенности.

До недавнего времени предполагалось, что Китай является основным мотором экономического роста. Сейчас вопрос заключается в том, действительно китайская экономика сейчас показывает темпы роста ВВП на уровне 7% или реальные цифры хуже этих значений. Если окажется, что темпы роста Китая в дальнейшем будут значительно ниже, многим странам придется пересматривать свои прогнозы по экономическому росту".


В своих комментариях Гундлах также отметил, что девальвация юаня со стороны Китая была "своего рода восклицательным знаком, который является подтверждением слабого роста глобальной экономики".

Глава DoubleLine Capital получил негласный титул "короля облигаций" со стороны финансовых рынков и СМИ осенью 2014 г., после того как прежний "король облигаций" Билл Гросс, бывший сопрезидент PIMCO, со скандалом покинул компанию.
http://www.vestifinance.ru/articles/61626


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Ср 26 Авг 2015, 11:04

Эксперты: завершение кризиса или начало рецессии?
Распечатать
25.08.2015 15:55

Алексей Голубович и Денис Чигирев, Arbat Capital
Фондовые рынки развитых стран упали в понедельник 24 августа на 4-6%, а с начала августа - на 10-12%. Евро подорожал к доллару США на 3% за несколько дней, а валюты развивающихся рынков подешевели за тот же период на 5-10% ("рекордсмен" падения - снова российский рубль, отражающий не только сырьевую зависимость валюты и санкционные факторы, но и бездействие правительства перед вызовом "внезапного" финансового кризиса). В чем причины событий последней декады августа и можно ли ожидать еще одной волны финансового кризиса? Может ли кризис на рынках акций, валют и сырья перерасти в новую рецессию на Западе?


Китай

Причина обвала - Китай, сокращающий темпы роста ВВП и напугавший местных и иностранных инвесторов резким "сдутием" пузыря акций. Этот фактор пересилил все прочие (т. е. дешевеющее сырье, ожидание роста ставок ФРС, рост напряженности в мире от Ближнего Востока до Корейского полуострова). Именно на Китай надо грешить за обвалы большинства валют, за панику инвесторов в США и ЕС, за низкие цены на сырье.


Нефть

Сырье (особенно руды промышленных металлов и нефть) - в завершающей стадии многолетнего цикла. Но цены прекратят падать, только когда начнут закрываться производители с самыми высокими издержками (в нефти - американские сланцевые компании и "офшорные" нефтедобытчики). Поэтому нефть подешевеет еще на 10-15 USD, прежде чем возникнет дефицит и начнется новый рост. В металлах такого большого снижения не будет, т. к. мелкие производители уже начинают закрываться. А дешевеющее сырье подрывает многие крупные развивающиеся рынки: Бразилию, Россию, ЮАР, а также Австралию и Канаду.


Новая волна

Что может привести к следующей волне кризиса финансовых рынков?

  • Во-первых, "продолжение" в КНР, где рынки падают периодами по несколько дней, каждый раз вовлекая все больше паникующих мелких держателей акций.
  • Во-вторых, ухудшение показателей роста в США, где фондовый рынок, безусловно, повлияет на решения граждан брать больше кредитов и строить новые дома.
  • В-третьих, покупательная способность граждан развивающихся стран снижается, что ударит и по ЕС с США, и по Китаю (меньше импорта автомобилей, гаджетов, одежды и т. п.).




США

Вместе с тем, пока в США пока рано говорить о риске рецессии: потребительская активность остается высокой, а падение уровня жизни во всем остальном мире не сразу отразится на Америке, тем более что доля экспорта в ВВП США составляет менее 14% и исторически экономика США обычно живет своей жизнью и ее внутренний ритм не всегда совпадает с мировым циклом (так, рецессия в остальном мире в 2011-2012 гг. обошла Соединенные Штаты стороной). Как видно из графика ниже, основные показатели "реальной экономики" в США продолжали улучшаться почти непрерывно с 2009 г. и весь 2015 г. То есть росла занятость, промышленное производство, реальные продажи (с поправкой на инфляцию) и реальные доходы населения. Продажи домов в прошлом месяце оказались на максимуме за последние 8 лет, и традиционно для экономики США это является опережающим индикатором. То есть на США продолжают работать и сильный доллар, и дешевое сырье, и "печатный станок" ФРС.

Таким образом, кризис останется пока проблемой финансовых рынков, но не американской экономики, которая поддержит курс доллара и приток капитала в США, т. е. восстановление цен на активы (хотя и не к прежним уровням).






Что касается финансовых рынков за пределами США, то они еще нескоро выйдут из фазы падения, точно - не в сентябре. Инвестируя в подешевевшие активы, важно не спешить, ведь в развивающихся рынках по-прежнему цены еще не "бросовые", т. к., несмотря на кажущуюся дешевизну, фундаментальные показатели в этих экономиках слабы. Стоит отметить избыточный леверидж, зависимость от Китая, отсутствие структурных реформ - все это до сих пор оправдывает очень большой дисконт в оценке их активов к развитым рынкам.

Кроме того, в развивающиеся рынки долго приходил капитал, который еще не закончил "выход" на китайской панике. Несмотря на большой отток последних недель, с учетом спекулятивных денег за последние 5 лет туда пришло около $2 трлн, и только где-то половину от этой суммы инвесторы успели вернуть за последние 12 месяцев.


БРИКС

На рынках таких стран, как Россия или Бразилия (не говоря про КНР), инвесторы пытаются "спасти" вложения перекладыванием в "лучшие" секторы. Негативный сентимент пока еще недостаточно "экстремален", т. е. инвесторы не только выводят деньги из рынка, но и продолжают дифференцировать разные секторы внутри рынка ("из сырья в ритейл" и т. п.)

Таким образом, применительно к акциям развивающихся рынков, случившееся в августе - пока не паническая капитуляция, следовательно, не последний эпизод с распродажами. И если это так, значит, волатильность и в развитых рынках будет продолжаться, даже если там fundamentals в порядке.


Где деньги?

Чтобы заработать на падающем рынке акций и отскоке от дна, лучше исходить из следующих основных предположений:



  • Американские акции могут упасть ниже уровней 24 августа в любой момент, если продолжится паника из-за Китая. Но затем они вырастут, т. к. инвесторам по-прежнему больше некуда вкладывать деньги. И такой рост (на 5% и более) - лучшее время, чтобы продавать или открывать "короткие позиции" во все еще очень "перекупленных" американских акциях.
  • Восстановление цен на американские акции меньше коснется тех, кто является "пузырем" (по Р/Е), кто завязан на ЕМ, кто относится к "технологическим" компаниям, интернету или финансовым институтам, т. е. секторам, которые только дорожали в последние год - два.
  • Акции развивающихся рынков стоят как на дне кризиса 2008-2009 гг., но все еще имеют потенциал для дальнейшего падения. Особенно это касается сырьевых и финансовых компаний. Если и покупать кого-то, надеясь, что это дно, то лучше бразильский фондовый рынок, крупные розничные компании, но не Азию, не нефтяников и не российский рынок.
  • Российские акции восстановятся до уровней хотя бы начала лета 2015 г., только когда и рынок США перестанет падать, и нефть развернется, и внешнеполитическая ситуация начнет улучшаться (а с учетом санкций - явно не в текущем году).



Важно помнить, что каждый финансовый кризис имеет свои особенности. И даже если текущий кризис на рынках не перерастет в рецессию, восстановление не будет быстрым, как в 2009 г. Скорее всего, финансовые рынки смогут вернуться к уровням 2013-2015 гг., только когда в Китае завершится период необходимых реформ в финансовой системе, а в США утвердится новая президентская администрация (конец 2016 г.). Алексей Голубович и Денис Чигирев, Arbat Capital


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Что случится, если все продадут облигации США?

Сообщение автор stock/an в Чт 27 Авг 2015, 12:17

Что случится, если все продадут облигации США?
Распечатать
27.08.2015 09:08


Как стало известно в среду, Китай всего за две недели продал казначейских облигаций США более чем на $100 млрд, для того чтобы более активно поддерживать юань на валютном рынке. И теперь остается понять, кто может присоединиться к Китаю в этой игре.

В то время как суточный фиксинг ранее был использован для регулирования спотовых ставок, Народный банк Китая, кажется, фиксирует спотовую ставку, чтобы определить ежедневный фиксинг. То есть роль рынка в определении обменного курса если еще и осталась, то она сократилась и будет сокращена в краткосрочной перспективе.

А снижение роли рынка означает рост роли Народного банка Китая, что означает дальнейшее прожигание валютных резервов для стабилизации юаня.



Поскольку Народный банк Китая сократил обязательную норму резервирования на 50 базисных пунктов для всех банков, а также снизил требования к лизинговым компаниям на 300 базисных пунктов и сельским банкам на 50 базисных пунктов, то общая сумма ликвидности в системе увеличится примерно на 700 млрд юаней, или на $106 млрд. Изменения вступят в силу 6 сентября.

При этом ЦБ Китая мог продать валютных резервов на большую сумму в связи с изменением валютного режима 11 августа.

То есть за последние две недели Китай продал облигации США на $106 млрд в результате изменения валютного режима. И еще неизвестно, насколько больше может оказаться эта сумма в реальности.

Цифры могут шокировать, если вспомнить недавнее сообщение о том, что Китай продал с начала 2015 г. казначейских облигаций еще на $107 млрд. Все вместе - это, получается, просто эпическая распродажа, но самое удивительное – это темпы. Всего за 2 недели Пекин продал столько американских бумаг, сколько продал с начала 2015 г.


Эту информацию подтвердило Bloomberg, сообщив, что заметно усилилось давление продавцов с Востока по долгосрочным казначейским облигациям.

Можно только догадываться, как будет действовать Китай дальше и что может произойти, если Пекин решит ликвидировать все запасы бумаг США. И неясно, как на это будет реагировать ФРС.



С оперативной точки зрения международные резервы Китая на две трети состоят из относительно ликвидных активов. На конец июня 2015 г. объем бумаг Казначейства США на балансе Народного банка Китая оценивается в $1,271 трлн, но казначейские векселя и ноты оцениваются только в $3,1 млрд.

Валюта, согласно данным МВФ, разделена следующим образом: две трети – доллары США, одна пятая – евро и по 5% британских фунтов и японских иен. Учитывая динамику евро и иены относительно юаня в этом году, не исключено, что Китай не будет ограничиваться продажей только долларовых активов.

Валютные резервы Китая по-прежнему составляют 134% от рекомендуемого уровня. То есть еще около $900 млрд может быть использовано для валютных интервенций без сильного влияния на внешнюю позицию Китая.

Если нынешние темпы оттока ликвидности сохранятся, а Китай будет продавать примерно по $100 млрд из резервов за две недели, то его "запасов" хватит примерно на 18 недель интервенций.


Пока американский ЦБ просто сидит и смотрит, как крупнейший держатель казначейских облигаций США ликвидирует свои позиции.

Реакция обязательно должна быть, так как сочетание резкого падения цен на сырьевые товары, девальвации юаня и возможности отмены повышения ставок в США создало огромное давление на валюты развивающихся стран по всему миру, что означает падение валютных резервов в этих странах и давление на облигации с плавающей процентной ставкой.

В JP Morgan ранее уже предупреждали, что в I и II кварталах текущего года было зафиксировано резкое сокращение международных резервов и использование их для поддержания валют на развивающихся рынках, и это согласуется с резким разворотом на основных рынках облигаций с плавающей ставкой.

Доходность бумаг рухнула в I квартале, но сильно выросла во II. И это хорошее напоминание о том, как сильно владельцы больших валютных резервов могут влиять на динамику на рынке облигаций.

Но что может означать такой сброс резервов для казначейских облигаций США и будущей политики ФРС?

В Citi подсчитали, что падение резервов на 1% от ВВП США (примерно $178 млрд) приведет к росту доходности 10-летних американских госбумаг на 15-35 базисных пунктов. Предположим, развивающие страны, резервы которых составляют $5491 млрд, снизят их на 10% в течение одного года.

Это составляет 3,07% от ВВП США, то есть доходность 10-летних облигаций вырастет сразу на 108 базисных пунктов. А это очень много.

Другими словами, если валюты развивающихся стран останутся под давлением, а есть все основания полагать, что это будет именно так, то будет необходимо стабилизировать валюты и поддерживать неустойчивые экономики. А это означает, что резервы будут сокращаться, а доходности расти.




И все это предполагает резкое ограничение свободы действий ФРС. Например, любые подобные движения на рынке могут просто задушить рынок жилья в США, и ФРС вообще вряд ли что-то сможет сделать.

Одним из катализаторов оттока с развивающихся рынков стало грядущее повышение ставок. Практически с абсолютной уверенностью можно сказать, что если ставку будут повышать, давление на развивающиеся страны будет усилено, вызывая дальнейшую просадку резервов.

К чему приведет существенное повышение доходности? Возможно, мы увидим немедленный разворот политики, и, может быть, даже QE4.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Нащупал ли китайский рынок дно?

Сообщение автор stock/an в Чт 27 Авг 2015, 13:19

Нащупал ли китайский рынок дно?
Распечатать
27.08.2015 09:26


Фондовый рынок Китая наконец взял передышку и сегодня сменил падение ростом. Индекс Shanghai Composite прибавляет около 2,5% и торгуется выше уровня 3000 пунктов, который эксперты называют критическим.

Монетарные власти всячески пытаются спасти свой фондовый рынок и на этой неделе провели уже двойное смягчение монетарной политики, понизив сначала ставку и нормы резервирования, а затем влив в систему еще и достаточное количество свежей ликвидности. Отметим, что вливание ликвидности стало самым масштабным с ноября 2012 г.

Zerohedge


Как следствие, лучше всего выглядят акции таких финансовых гигантов, как Bank of China и China Citic Bank. Эксперты считают, что от стимулов выигрывают в первую очередь акции "голубых фишек", поскольку деньги получают банки, а банки предпочитают кредитовать государственные компании, а не частные предприятия. Это и объясняет тот факт, что растут в цене именно акции крупных компаний.

Так, сегодня в плюсе торгуются бумаги Industrial & Commercial Bank of China (ICBC), Agricultural Bank of China и Bank of Communications, правда, рост по ним несколько отстает от динамики широкого рынка.

Прибавляют в цене также и акции PetroChina, которые, кстати, имеют самый большой вес в индексе Shanghai Composite. В плюсе и бумаги Sinopec.

Если же говорить в целом, то пока ни о какой стабилизации на рынке Китая речи не идет, индексы уже настолько сильно упали, что отскок просто неминуем, тем более на фоне таких стимулирующих мер финансовых властей.

Впрочем, некоторые эксперты и вовсе считают, что рынок должен уже где-то здесь нащупать дно, да и есть достаточно много людей с деньгами, поэтому они вполне могут начать делать осторожные покупки.

Сложно сказать, что на самом деле сейчас происходит в экономике Поднебесной и какое влияние на нее окажет падение рынка, но не стоит также забывать, что совсем недавно Китай девальвировал свою валюту, вступив тем самым в валютную войну. Этот шаг стал, по сути, признанием серьезных проблем в экономике.

Накануне Народный банк Китая снова ослабил юань, после чего китайская валюта в паре с долларом опустилась до минимума за четыре года.

Отметим, что после некоторой паузы ослабление юаня наблюдалось уже второй день подряд. Последний раз до этих значений юань опускался также в августе, только 2011 г.


Кроме того, как стало известно в среду, Китай всего за две недели продал казначейских облигаций США более чем на $100 млрд, для того чтобы более активно поддерживать юань на валютном рынке. И теперь остается понять, кто может присоединиться к Китаю в этой игре.

В то время как суточный фиксинг ранее был использован для регулирования спотовых ставок, Народный банк Китая, кажется, фиксирует спотовую ставку, чтобы определить ежедневный фиксинг. То есть роль рынка в определении обменного курса если еще и осталась, то она сократилась и будет сокращена в краткосрочной перспективе.

А снижение роли рынка означает рост роли Народного банка Китая, что означает дальнейшее прожигание валютных резервов для стабилизации юаня.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Четыре урока, усвоенных рынками на этой неделе

Сообщение автор stock/an в Пн 31 Авг 2015, 11:47

Четыре урока, усвоенных рынками на этой неделе
"Чем выше взлетаешь, тем больнее падать"
1) Китайские рынки могут двигаться не только в одну сторону
Для фондовых рынков эта была одной из самых волатильных за многие годы. Весь месяц ходили разные слухи о снижении экономической активности в Китае, обстановка накалялась, и вот, в понедельник произошла кульминация: мировые фондовые пережили самое стремительное падение за период с 2011 года, а Европе не доводилось видеть ничего подобного даже в самые мрачные времена финансового кризиса.  Всю неделю интервенции со стороны китайского правительства и коррекция перемежались с новыми приступам паники, которые, в свою очередь провоцировали безумные метания. Чиновники из Федрезерва подлили масла в огонь, точнее посеяли семена сомнений в том, что регулятор поднимет ставку на ближайшем сентябрьском заседании.   Рынок нанес инвесторам жестокий удар, поэтому многие предпочли забрать свои деньги и уйти  - не только с фондового рынка, но практически изо всех классов активов. 
2) Зарабатывать можно даже в период кровавой расправы.   
Многие инвесторы в понедельник ударились в панику, однако один японский внутридневной трейдер, сделавший крупную ставку против рынка, сумел практически со штурманской точностью определить дно. Он пересказывал свои действия "пошагово" для своих читателей в твиттере. По его словам, он заработал - ни много, ни мало - 34 млрд. долларов. На финансовых рынках началось безумие, многие предпочли проявить осмотрительность. Некоторые просто были парализованы. Но не 36-летний внутридневной трейдер из Японии.  "Я просто делаю свою работу, когда другие рвут на себе волосы", - заявил он в интервью агентству Bloomberg, рассказывая о крупнейшей сделке за свою долгую карьеру на фондовом рынке.  Он попросил не раскрывать его настоящее имя, опасаясь ограбления или вымогательства.  В подтверждение он представил выписки со своего брокерского счета, в которых отражены его сделки посекундно.
3) Подделать можно все, что угодно - даже Goldman Sachs
Китай часто обвиняют в распространении пиратских фильмов, продаже поддельных сумок, часов и даже автомобилей. Теперь к этому списку контрафактов можно добавить и Goldman Sachs.  Компания Goldman Sachs (Шэньчжень) Financial Leasing Co. работала в городе буквально на границе с Гонконгом, использовала практически идентичные английское и китайские названия американского финансового института Goldman Sachs Group Inc.   На сайте шэньчженьского Goldman написано, что компания является крупнейшим лизинговвым финансовым институтом в городе. Секретарь в приемной сообщила по телефону о том, что компания никак не связана с американским банком, однако не пояснила, почему тогда она называется точно также. Она лишь подчеркнула, что в названии присутствует слово Шэньчжень в качестве отличительного признака.  По ее словам, ей впервые задают подобные вопросы. Конни Линг, представител Goldman Sachs по связям с общественностью в Гонконге, подтвердил, что американский инвестиционный банк и эту компанию из Шэньчженя ничего не связывает, при этом отметил, что Goldman намерен разобраться с этим делом. 
4) Tesla  еще способна всем дать фору.  
Tesla, американская компания, ориентированная на производство электромобилей, сообщила о том, ее полноприводная версия Model S - P85D - признан лучшим специалистами авторитетного издания Consumer Reports, которые дали ему 103 балла из 100 возможных. Сочетание мощи и эффективности не укладывалось в существующую систему подсчета баллов, поэтому издание было вынуждено изменить свои методы оценки, чтобы учесть исключительные характеристики автомобиля. В конечном счете, этот автомобиль диктует новые стандарты качества. Седан Tesla - самый быстрый из всех автомобилей, которые доводилось тестировать Consumer Reports - он разгоняется до 97 км/ч с места за 3.5 секунды в "безумном режиме" (потом Илон Маск придумал еще более быстрый  - "нереальный режим". 
Подготовлено Forexpf.ru по материалам агентства Bloomberg Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Откуда ждать новый удар: Китай, США или Греция?

Сообщение автор stock/an в Пн 31 Авг 2015, 12:51

Откуда ждать новый удар: Китай, США или Греция?
Распечатать
31.08.2015 13:04


Мировые рынки начинают неделю с не очень радужными перспективами. Риски возобновления падения в сентябре слишком высоки, и весь вопрос только в том, откуда ждать первый удар. Практически нет сомнений, что после этого удара сработает эффект домино.

Китай, Федеральная резервная система США и Греция – это три основные фактора риска на ближайшие дни.


Китай


Индекс Shanghai Composite
Относительно Китая инвесторов сейчас волнует информация о поддержке рынка. После того как появились слухи о прекращении покупки акций подконтрольными Пекину финансовыми институтами, Shanghai Composite упал на 3%.

Но власти КНР поспешили успокоить всех. Стало известно, что брокеры получили указание увеличить отчисления в фонд поддержки рынка акций, а также увеличить объемы выкупа собственных ценных бумаг.

По сообщению Bloomberg, на рынок должно попасть около 100 млрд юаней ($15,7 млрд) от 50 брокерских компаний. Кроме того, около 10% акций публичных брокеров будет выкуплено с рынка.

Такое четкое указание должно успокоить инвесторов на некоторое время. Сейчас покупка акций Пекином очень важна для стабилизации фондового рынка страны.

"Как только люди чувствуют решимость правительства прекратить поддержку, инвесторы сбрасывают акции", - отмечает главный стратег по Китаю Bank of America Merrill Lynch Дэвид Цуй.

Но неясно, сколько еще может продолжаться такая поддержка, так как рано или поздно деньги закончатся даже у крупных брокеров.


ФРС США


Прогнозы аналитиков по повышению ставки ФРС США
Чем ближе 17 сентября, когда ФРС должна решить вопрос о повышении ставки, тем больше слухов о возможном переносе этого события.

Игра в догадки возобновилась с новой силой, после того как зампред ФРС Стэнли Фишер в Джексон-Хоуле в прошедшие выходные заявил, что пока слишком рано, чтобы точно сказать об убедительности действий в сентябре.

Из-за ухудшения состояния экономики США некоторые экономисты считают, что ставки в этом году могут быть не повышены. По крайней мере ФРС должна обосновать повышение стабильностью на рынке труда и необходимым уровнем инфляции в сочетании с экономическим восстановлением.

При этом нынешняя неделя будет крайне насыщена статистикой. Если показатели будут хуже ожиданий, слухи об отмене повышения ставки разгорятся с новой силой.

Ранее трейдеры были уверены, что американский регулятор поднимет ставку либо в сентябре, либо в декабре: эти заседания сопровождаются пресс-конференцией председателя ЦБ Джанет Йеллен. Однако последние потрясения на финансовых рынках вынуждают аналитиков внимательнее присматриваться к октябрю. Повышать ставки в сентябре рано, а повышать в декабре - проблематично, так как в это время года обычно наблюдается нехватка ликвидности.

Вероятность сентябрьского повышения ставки ФРС трейдеры оценивают в 26%. К концу октября такая вероятность составляет уже 34%, а к декабрьскому заседанию достигает 48,1%.


Греция


Отношение Европы к Grexit
В сентябре Греция проведет пятые всеобщие выборы за последние шесть лет.

СИРИЗА фактически перестала существовать в качестве политического лидера. На должность временно исполняющей обязанности премьер-министра назначена глава Верховного суда Василика Тану-Христофилу. Она стала первой женщиной в истории Греции, которая возглавила страну.

Напомним, что 20 августа Алексис Ципрас ушел в отставку.

Сразу же после этого события коалиция радикальных левых просто развалилась.

Ципрас возглавил кабинет министров Греческой Республики, после того как коалиция радикальных левых СИРИЗА одержала победу на досрочных парламентских выборах 25 января 2015 г. В своем официальном обращении он отметил, что исчерпал мандат, выданный ему и СИРИЗА со стороны греческого народа, а также прокомментировал заключение соглашения о новом пакете финансовых кредитов, который удалось заключить с европейскими кредиторами.

Эксперты отметили, что недовольство как среди простых греков, так и внутри коалиции СИРИЗА, по поводу условий соглашения с кредиторами стало основным поводом для решения, которое принял Ципрас. В своем телевизионном обращении Ципрас постарался отметить, что это соглашение было лучшим выбором в той сложной ситуации, в которой оказалась Греция.

Досрочные парламентские выборы в Греции назначены на 20 сентября. Но до этого момента политическая ситуация в этой нестабильной стране на юге Европы может сильно поменяться.

Разрыв между СИРИЗА и правоцентристской партией "Новая демократия" может быть очень небольшим, а политическая нестабильность ставит под вопрос реализацию необходимых реформ. Инвесторы не исключают, что идеи Grexit и собственной валюты вновь окажутся очень популярными у избирателей, которые, кажется, сейчас не верят никому.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Крупнейшие фондовые биржи мира

Сообщение автор stock/an в Пн 31 Авг 2015, 13:06



_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Индекс PMI в производственном секторе

Сообщение автор stock/an в Вт 01 Сен 2015, 11:42

Индекс PMI в производственном секторе


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Индекс Армса: американский рынок продолжит падать

Сообщение автор stock/an в Ср 02 Сен 2015, 11:49

Индекс Армса: американский рынок продолжит падать
Распечатать
02.09.2015 09:06


Макроэкономические показатели и рыночные индикаторы в последние недели указывают на приближение шторма, но сейчас также стоит обратить внимание на дополнительные индексы. Так, например, индекс Армса также не предвещает ничего хорошего.

Традиционные макроэкономические показатели, такие как розничные продажи, интенсивность капиталовложений и т. п., а также показатели рынка, например индекс волатильности VIX, бэквордация, цены на сырьевые товары, позволяют понять ситуацию в общих чертах.

Но часто важно понять нюансы торгов на фондовом рынке, который сейчас уже является одним из основных индикаторов состояния мировой экономики.

В этом плане хорошим дополнением будет индекс Армса, который показывает соотношение между количеством выросших или упавших в цене акций и объемом по выросшим или упавшим в цене акциям.

Грубого говоря, индекс Армса позволяет понять, в какие именно акции, растущие или падающие, инвесторы вкладывают деньги. И он используется в качестве краткосрочного индикатора.

Если значение индекса выше 1,0, то это означает "медвежий рынок", значение ниже 1,0 указывает на "бычьи" настроения, а если показатель держится вблизи единицы, то это позволяет говорить о стабильном и сбалансированном рынке.

Трейдеры смотрят не только на значение индекса, но также на его изменение в течение дня. Они пытаются поймать экстремумы, что будет сигнализировать о возможном развороте рынка.

Индекс был разработан Ричардом Армсом в 1967 г. По сути, внезапный всплеск индекса указывает на значительно рост недоверия к текущей рыночной тенденции. Это позволяет действовать более эффективно.

Сейчас индекс Армса значительно выше, чем даже в последний "черный понедельник".




В более долгосрочном выражении все выглядит еще хуже.




Учитывая, что индекс показывает популярность коротких или длинных позиций в моменте, в понедельник были просто панические объемы покупок падающих акций. В теории это указывает на перепроданность, но открытие длинных позиций по падающим акциям, при дальнейшем падении, может спровоцировать еще один обвал. И вряд ли это закончится хорошо.

За 12 месяцев индексы S&P500, Dow Jones и Nasdaq просели на 6,5%, 9,5% и 1% соответственно.

Как заявила в эфире телеканала CNBC легендарный технический аналитик Луис Ямада, подобная динамика сигнализирует о завершении "бычьего" тренда на американских рынках и начале долгого пути вниз.

"Не исключено, что мы увидим, как индекс S&P500 тестирует 1800 пунктов — нижнюю границу восходящего тренда, начавшегося в 2009 г. Если этот уровень будет пройден, я думаю, падение продолжится до 1600 пунктов — точки разворота, от которой оттолкнулся рынок во время обвала в 2013 г.", - считает она.

В рамках нормальной ситуации это падение лишь коррекция, в результате которой будет протестирована "точка разворота", однако это падение превысит 24%, что больно ударит по многим инвесторам.

Она отметила, что на текущий момент индекс S&P500 снижается уже четвертый месяц подряд, а это классический сигнал на продажу. И даже несмотря на то, что S&P500 уже потерял 10% от своих максимальных значений, дальше будет только хуже.




_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Что случится, если Dow повторит путь нефти?

Сообщение автор stock/an в Ср 02 Сен 2015, 11:52

Что случится, если Dow повторит путь нефти?
Распечатать
02.09.2015 10:23


Рынок нефти в этом году характеризуется просто сумасшедшей волатильностью. При этом нефть, несмотря на падение цен, остается главным источником топлива для мировой экономики. Поэтому от нефти зависит многое.

Понятно, что нефтедобывающие страны и компании практически полностью зависят от стоимости нефти. Рубль, например, достиг рекордного уровня корреляции с нефтью. Сейчас корреляция составляет 0,82, то есть различий в динамике не так уж много.

Цены на нефть отражают замедление мировой экономики, падение спроса в Китае и множество других факторов. В принципе, до дисбаланса, связанного с появлением сланцевых производителей, можно было говорить о "черном золоте" как об одном из главных индикаторов рынка.

Это может казаться тривиальной мыслью, но что если бы волатильность нефти также передавалась другим активам? Что если бы, например, индекс Dow Jones двигался с такой же амплитудой, что и нефть в этом году?

Гипотетически, если бы индекс Dow повторял волатильность нефти, то сейчас он должен был бы находиться на уровне 15193 пунктов, что примерно на 1000 пунктов ниже, чем в реальности.

А в течение года разница между минимальным и максимальным уровнями составила бы почти 8000 пунктов. Индекс показал бы минимум в 12794 пункта и максимум в 20553 пункта.

Фактический же диапазон Dow значительно меньше: чуть более 2600 пунктов, при этом минимум составляет 15666 пунктов, максимум – 18312 пунктов.




Между тем, до недавнего времени даже предположить высокую волатильность на рынке акций было просто невозможно. Индекс VIX долгое время был стабилен, да и вообще находился около своих исторических минимумов.

Сам по себе VIX на протяжении уже двух десятилетий использовался как индикатор страха инвесторов, его еще называют "индексом страха".

С середины августа ситуация начала меняться, а индекс VIX очень резко вырос. Это прекрасно характеризует состояние участников рынка. Волатильность растет, и это очевидно.




До уровней 2008 г. еще далеко, но общая нестабильность рынков активов будет сохраняться. Все больше факторов говорят о продолжении падения американского рынка, а волатильность должна только увеличиваться.

Не исключено, что очень многое будет зависеть от нефти. В сентябре мы можем стать свидетелями еще одного разрушительного падения цен, если ФРС повысит ставку, а Конгресс США одобрит соглашение по Ирану.

Тем не менее сейчас стабильность сланцевой промышленности США может быть связана с активным хеджированием. Многие компании подготовились к обвалу, заключив огромное количество опционных контрактов на продажу. В результате сейчас они имеют возможность продавать нефть в 1,5-2 раза дороже рыночных цен. Для отдельных компаний цены по таким контрактам превышают $85 за баррель.




Рано или поздно такие контракты закончатся, а это означает, что придется продавать по очень низким ценам. Видимо, чем ближе к завершению сроков этих контрактов, тем чаще мы будем видеть большие движения по нефти. И не исключено, что рынок акций все же начнет постепенно приближаться к нефтяной волатильности.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Фонд Дэвида Эйнхорна потерпел крах в августе

Сообщение автор stock/an в Ср 02 Сен 2015, 12:31

Фонд Дэвида Эйнхорна потерпел крах в августе
Take-profit.org, 02.09.2015 07:52 [GMT] 02.09.2015 09:51

Дэвид Эйнхорн, основатель Greenlight Capital - один из ведущих управляющих хедж-фондами.
Однако его $11-миллиардному фонду приходится нелегко.
По некоторым данным, Greenlight Capital потерял 5.3% в августе, тогда как с начала года – около 14%.
Во втором квартале фонд держал крупные позиции по акциям Apple, CONSOL Energy, General Motors, Micron Technology, SunEdison и золоту.
Пять из вышеперечисленных активов в августе потерпели убытки.
• Apple (AAPL) 7,382,571 акций: -7.04%

• CONSOL Energy (CNX) 22,840,486 акций: -7.81%

• General Motors (GM) 14,645,763 акций: -6.57%

• Gold: +3.6%

• Micron Technology (MU) 37,949,546 акций: -11.35%

• SunEdison (SUNE) 24,844,588 акций: -55.33%
Фонд Эйнхорна – не единственный, который переживает не лучшие времена. Так, Pershing Square Holdings, которым руководит Билл Акман, потерял всю свою прибыль с начала года и терпит убытки. За месяц он потерял 13.1%, тогда как за год - 4.3%, по состоянию на прошлую среду.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Moody's: рынок мусорных облигаций теряет ликвидность

Сообщение автор stock/an в Чт 03 Сен 2015, 11:32

Moody's: рынок мусорных облигаций теряет ликвидность
Распечатать
02.09.2015 22:01

Иллюстрация: Bidness Etc
По оценкам рейтингового агентства Moody's, ситуация с ликвидностью в сегменте высокодоходных облигаций заметно ухудшается на фоне ухудшения финансового положения нефтегазовых компаний.

Эксперты агентства отметили повышение индекса Liquidity Stress Index (LSI), который является индикатором состояния рынка высокодоходных облигаций (high-yield bonds), также известных как "мусорные" облигации (junk bonds). Речь идет о долговых обязательствах эмитентов, чей рейтинг ниже инвестиционного.

По оценкам Moody's, опубликованных в пресс-релизе к докладу SGL Monitor Flash, в индекс LSI вырос с 4,3% в июле до 5,1% в августе. Это наиболее высокое значение индекса, отражающего изменение условий с ликвидностью в высокодоходном сегменте долгового рынка, за последние 5 лет – более высокие уровни до этого были зафиксированы в декабре 2010 г.

Основной вклад в снижение показателя внесли компании энергетического сектора. Из 11 компаний, чей рейтинг в августе была понижен до SGL-4, наиболее низкой ступени по рейтингу ликвидности Moody's, 7 компаний представляли топливно-энергетический сегмент.




Ранее в агентстве Moody's уже отмечали ухудшение качества долговых обязательств компаний ТЭК. Кроме того, ряд участников рынка высказывали свои опасения по поводу обострения проблем в данном сегменте долгового рынка.

Так, известный американский инвестор-миллиардер Карл Айкан в 2014 г. в интервью агентству "Блумберг" заявил:



"Мусорные" облигации – это пузырь, который лопнет в следующие несколько лет. Еще полгода назад при высоких ценах на нефть эти долги можно было продолжать обслуживать. Однако теперь по ним возникает все больше вопросов".


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Чт 03 Сен 2015, 11:36



_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Мировая финансовая система: в эпицентре идеального шторма

Сообщение автор stock/an в Пт 04 Сен 2015, 10:40

Мировая финансовая система: в эпицентре идеального шторма

Мы уже не раз предупреждали о том, что на нас надвигается идеальный шторм: сокращение объемов реинвестирования так называемых нефтедоларов, предполагаемое ужесточение монетарной политики ФРС  и нормативная среда, чрезвычайно агрессивная по отношению к международному финансированию, влекущая за собой непреднамеренные (а, возможно, и преднамеренные, но в значительной степени недооцениваемые) неблагоприятные последствия для офшорной долларовой ликвидности. Почему речь именно о долларовой ликвидности, а не, скажем о иеновой, евровой или фунтовой? Очевидно, потому что доллар остается главным резервным активом на уровне мировой финансовой системы.  Аналитики Deutsche Bank разделяют наши страхи, однако их в первую очередь беспокоит «завершение периода накоплений».
«Структурные изменения привели к сокращению потребности в резервах. Новый валютный режим Китая обусловит сокращение интервенций в среднесрочной перспективе. Развивающиеся рынки сейчас в гораздо лучшей форме, чем два десятка лет назад, поэтому им нет нужды спешно восстанавливать свои резервы и уж тем более наращивать их. [url=/chart/brent/]Цены на нефть [/url]вряд ли вернутся к недавним максимумам, а это значит, что нефтедолларов, доступных для реинвестирования, будет меньше. Кроме того, и Банк Японии, и Банк Швейцарии отказались от валютных инструментов, как от главного средства монетарной политики», - отмечают в Deutsche Bank.
Наши выводы не лишены далеко идущих последствий
С начала века центральные банки по всему миру накопили активов на сумму 10 трлн. долларов, при этом большая их часть имеет непосредственное отношение к мировому рынку ценных бумаг с фиксированной доходностью. Таким образом, сокращение темпов роста валютных резервов усилит давление на доллар и на доходность по облигациям. Некоторые исследования говорят о том, что покупки в целях пополнения резервов помогли снизить доходность по немецким и американским гос. облигациям более чем на 100 базисных пунктов. В свою очередь, сокращение резервов на 100 млрд. долларов, по нашим оценкам, ведет к снижению пары евро/доллар примерно на три фигуры. Теперь сравните это с феноменом переизбытка евро (он лежит в основе нашей теории о появлении нефте-евро):
На фоне этого тренда выделяются силы, которые тянут нас в противоположном направлении. Еврозона с огромным профицитом текущего счета превратилась в крупнейшего в мире сберегателя, а это сопряжено с устойчивым оттоком капитала и спросом на иностранные активы со стороны европейцев - ранее мы назвали это явление переизбытком евро. Программы количественных стимулов, реализуемые Банком Японии и Европейским центральным банком, усиливают нисходящее давление на доходность по облигациям.
Однако вот, на что нужно обратить внимание прежде всего:
До кризиса 2008 года источником резервов служили исключительно профициты текущего счета. Однако модель поведения изменилась, поскольку мировой финансовый кризис привел к сокращению объемов торговли, а также породил такое явление, как количественные стимулы. В связи с этим, международные потоки капитала устремились на развивающиеся рынки и, время от времени, в безопасные активы, типа швейцарской валюты. В период с 2009 по 2014 годы финансовые профициты объясняли треть общего роста резервов. Более того, в еще большей степени они виноваты в падении темпов накопления, начиная с 2011 года. Таким образом, профициты текущих счетов остаются главным источником роста резервов, однако в ближайшее время это они уступят место эволюции потоков капитала.
На наш взгляд, это очень и очень важно.
Валютные резервы продолжили расти после мирового финансового кризиса, однако мало кто заметил, что их природа полностью изменилась. Самое главное , они теперь зависели не от профицита текущего счета, а от потоков капитала. Между тем, значительная часть этих денежных потоков исходила от корпоративного сектора развивающихся стран, привлекающего финансирование под сырьевое обеспечение и/или в рамках двусторонних кредитных соглашений с трейдерами на сырьевых рынках, поставщиками или иными связанными с торговлей сторонами.
Вот, что пишут аналитики Deutsche:
На самом деле, если не учитывать деятельность Банка международных расчетов, направленную на увеличение офшорной кредитной долларовой позиции, большинство аналитиков просто игнорируют сокращение этих потоков, особенно в связи со странами с большими валютными резервами. Однако любой заемщик скажет вам, что заработанный доллар и взятый в долг это совсем не одно и то же, особенно если он используется для спекуляций или инвестиций в обеспечение, которое уже ничего не стоит.
Следует отметить, что Народный банк Китая обратил внимание на эту динамику. Более того, он предпринял вполне конкретные действия, направленные на то, чтобы пресечь такие практики на корню. В частности, годовой отчет Народного банка Китая за 2014 год ясно дает понять, что регулятор обеспокоен ростом позиций, открытых с использованием заемных средств в частном секторе. Поэтому он предпринял меры (которые совпали с первыми слухами о девальвации валютного курса, скандалом в Киндао и разоблачением манипуляций с сырьевым обеспечением):
Между тем, в рамках других инвестиционных обязательств (иностранных займов, торговых кредитов Китаю и валютных вкладов в Китае) зафиксирован чистый приток долларов в размере 50.2 млрд., при этом по сравнению с прошлым годом показатель сократился на 77%. Это значит, что местные компании стремятся побыстрее выплатить свои огромные кредиты в долларах.
Это соответствует запланированным макроэкономическим корректировкам и реформам, а также способствует поиску равновесия между спросом и предложением иностранной валюты и повышает качество макроэкономического управления. Отказ от заемных средств также помог корпоративному сектору сгладить валютные дисбалансы и лучше справляться с колебаниями потоков капитала. Если учесть тот факт, что многие займы приняли форму спекуляций с товарно-сырьевым обеспечением, несложно понять, почему закрытие этих спекулятивных позиций  могло и, вероятно, привело к масштабным изменениям цен на сырье. Дело не только в последствиях ликвидации позиций. Эти потоки капитала долгое время искажали общую картину спроса.
Такова ситуация с потоками капитала, связанными с валютными резервами. Однако отток финансирования репо в офшорные центры, а также американский свод правил коэффициента ликвидности лишают заемщиков развивающихся рынков надежного рыночного финансирования.
Например, сейчас, согласно правилам оценки Федеральной корпорации оценки депозитов (FDIC), при расчете комиссии принимается во внимание вся позиция банков, не связанная с собственным капиталом, а не только вклады, таким образом, они лишаются мотивации предоставлять финансирование репо своим офшорным дочерним предприятиям или иностранным банкам. Конечно, не имея постоянного и предсказуемого потока краткосрочных долларовых кредитов, очень опасно давать банковские обязательства, деноминированные в долларах и финансируемые за счет обеспечения, заемщикам за пределами США, особенно тем, у кого больше нет собственных долларовых денежных потоков. Эти правила в сочетании с ужесточением требований «знай своего клиента» и законодательства в сфере предотвращения отмывания денег, полученных преступным путем, могут привести к росту затрат на функционирование корреспондентской банковской сети, к сокращению банковского кредитования в долларах и возможности смягчения условий по долларовым займам.
Иными словами, реагируя на мировой финансовый кризис, регуляторы своими действиями повысили операционные затраты банков в развивающихся странах - это относится не только к стоимости обслуживания, но и к условиям предоставления займов. Более того, эти затраты резко вырастут, как только Федрезерв начнет обещанное повышение ставки. В связи с этим, в июньском выпуске FT Марк Карни, глава Банка Англии и Бертран Бадр, финансовый директор Всемирного банка, отметили, что, наказывая банки за неосмотрительное поведение, можно спровоцировать нежелательные последствия: «получив заслуженное наказание, такие банки могут продолжить заниматься корреспонденстким бизнесом и постараться сократить риски - или же покинуть соответствующий регион, или перестать заниматься этим видом деятельности».
Некоторые предпочитают второй вариант. А это значит, что компании и частные лица в уязвимых странах не смогут отправлять или получать деньги из-за границы. По имеющимся данным, благотворительные организации и компании, получающие средства из других стран уже ощутили на себе неблагоприятные последствия. Регуляторы не могут игнорировать эти последствия. В противном случае они поставят под угрозу срыва финансовые реформы, предложенные лидерами стран Большой Двадцатки, и направленные на повышение гибкости и открытости финансового сектора, который обслуживает реальные экономики по всему миру.  Хуже того, если деньги не смогут найти официальные способы циркуляции между странами, по надежным и регулируемыми каналам финансовой системы, они воспользуются обходными путями. Таким образом, нечестным людям будет проще скрыть свои темные делишки, а мы не сможем достичь даже самой простейшей цели - повышения безопасности финансовой системы.
Вот, что на смежную тему снижения темпов роста глобализации пишет к[url=/news/2015/09/03/ayar-ubs-u-aussi-i-luni-est-shansy-na-korrektsiyu.html]оманда аналитиков UBS[/url] в отчете по макроэкономической стратегии:
Мы уже неоднократно говорили о том, что ряд факторов ведет к замедлению темпов мировой глобализации. К ним относятся: 1) замедление процесса глобальной экономической интеграции; 2) структурное охлаждение и смена экономической модели Китая; 3) сокращение процессов финансовой глобализции; 4) старение населения и сопутствующая смена моделей потребления товаров и услуг; 5) новые технологии, влекущие за собой изменения в цепочке поставок и снижение относительных цен на услуги; 6) рост протекционизма хоть и незначительный), а также тупиковые (пока) переговоры по важным региональным торговым соглашениям. Кроме того, высокие уровни долга во многих экономика - как развитых, так и развивающихся - также тормозят мировой спрос.
Возможно, макропруденциальные политики и попытки регуляторов устранить риски ведут к ограничению кредитования? Если это так, то мировой рост не согласуется с зарегулированной финансовой системой, поскольку в некоторых случаях инвесторов с развитых рынков привлекают именно налоговые льготы, субсидии иностранных правительств или даже теневые или беспринципные практики. Кроме того, еще одна огромная проблема возникнет в том случае, если сырьевые активы окажутся единственным средством, принимаемым безусловно на мировом уровне - и развивающиеся и развитые страны склонны к перепроизводству сырья в случае дефицита наличности и вопреки прогнозам по спросу.
Подготовлено Forexpf.ru по материалам The Financial Times Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка [url=/]Forex[/url]
Источник : Forexpf.Ru - Новости рынка Форекс


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Инвесторы продают акции Японии рекордными темпами

Сообщение автор stock/an в Пт 04 Сен 2015, 10:49

Инвесторы продают акции Японии рекордными темпами
Распечатать
04.09.2015 09:22


На фоне того, что один из могущественных центральных банков не может справиться с падением фондового рынка, инвесторы вообще теряют веру в акции. В Японии, например, все беспрецедентные усилия властей, которые практически манипулировали активами и денежно-кредитной политикой для собственных целей, оказались напрасными.

По данным Bloomberg, иностранные инвесторы продали японские акции на 1,43 трлн иен всего за три недели, закончившиеся 28 августа. Это самый большой объем "сброса" бумаг за всю историю. Такого не было даже во время краха Bear Stearns Cos. в 2008 г.

В Mizuho Securities отмечают, что глобальные инвесторы выводят деньги из Японии самыми быстрыми темпами, по крайней мере с 2004 г. Люди просто фиксируют прибыль, поскольку нестабильность на рынке усиливается.




На прошлой неделе чистый объем продаж ценных бумаг составил 707 млрд иен, а еще были сокращены позиции в индексных фьючерсах на 1,14 трлн иен.

Трейдеры говорят, что во всем виноват Китай, поскольку распродажа акций началась там. В Японии рынок более ликвидный, поэтому люди стараются максимально сокращать свои длинные позиции, и это распространиться по Европе и США.

Возможно, настало время для нового японского QE? Но глава Банка Японии просто не может себе этого позволить.

Уже сейчас ЦБ монетизирует 100% выпускаемых облигаций, а к 2018 г., если ничего не изменится, то половиной всех японских государственных облигаций на рынке будет владеть Банк Японии. Если до этого момента долгосрочные проблемы Япония не решит, то последствия будут тяжелыми.




Грубо говоря, Япония не может увеличить объемы выкупа облигаций, поскольку она будет покупать больше, чем выпускает новых. Уже сейчас это означает проблемы с ликвидностью, а в будущем ситуация станет катастрофической.

Монетизация долга – это основная головная боль всех крупных центральных банков, включая ФРС и ЕЦБ. Количественное смягчение сейчас идет слишком активно, поскольку ставки уже находятся на нуле, а поддерживать экономику необходимо. Но большие объемы выкупа означают необходимость дополнительного увеличения выпуска новых бумаг, иначе рано или поздно облигации просто закончатся на рынке.

Но и увеличение объемов выпуска также имеет свои ограничения.

Кроме того, Японии пришлось для поддержки рынка прибегать к крайне любопытным мерам. Так, Государственный пенсионный инвестиционный фонд провел ребалансировку активов, избавляясь от японских облигаций и покупая зарубежные и местные акции. На этом фоне Nikkei вырос до 15-летних максимумов.

Сейчас инвесторы ждут, что Japan Post Bank будет следующим крупным институтом, который будет двигать рынок.

Japan Post Bank по состоянию на конец июня принадлежит 101,6 трлн иен суверенного долга, и впервые в истории доля этих активов упала ниже 50%.




Банку Японии необходимо выкупить с рынка облигаций на 45 трлн иен, для того чтобы удовлетворить свою цель по повышению денежной массы и стимулировать экономику. Поэтому сейчас ЦБ готов скупать любые облигации, включая бумаги с баланса пенсионного фонда и Japan Post Bank.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Dow Jones 1929 и 2015: сходства и различия

Сообщение автор stock/an в Пн 07 Сен 2015, 10:47

Dow Jones 1929 и 2015: сходства и различия
Распечатать
07.09.2015 06:58


Еще совсем недавно с обвалом американского фондового рынка в 1929 г. сравнивали ситуацию на рынке Китая, а теперь схожие моменты появились и на рынке США.

Примерно так же, как и в 1929 г., индекс Dow Jones упал на 13%, затем совершил отскок и отправился снова тестировать свои минимумы. На коротком графике все это выглядит следующим образом:


Понятно, что по дням динамика в первой половине прошлого века была совсем другой, но сходство на самом деле есть. Авторы сайта Zerohedge приводят график динамики промышленного индекса Dow Jones в период различных кризисов, и, сравнивая 2015 и 1929 гг., действительно можно отметить определенное сходство.

Да, сейчас совершенно другие условия на рынке, и причины для падения тоже не имеют ничего общего. Мировая финансовая система просто переполнена напечатанными за пять лет деньгами, да и в самой американской экономике не так все плохо, по крайней мере если исходить из официальных данных. Великая депрессия началась в августе, а сейчас, опять же если верить статистике, экономика США растет почти на 4%, поэтому сравнивать в данном случае можно только динамику индексов.

Теперь посмотрим на графики индекса в другом масштабе, и здесь сходство видно уже просто невооруженным взглядом.


Впрочем, не меньшее сходство наблюдалось и в 2008 г., только к своим максимумам индекс вернулся гораздо быстрее, чем во время Великой депрессии.


Великая депрессия
Рецессия продолжалась с августа 1929 г. по март 1933 г. За это время индекс Dow Jones Industrials успел пережить три худших года в своей истории: -34% в 1930 г., -53% в 1931 г. и, наконец, -23% в 1932 г.

Падение началось в 1929 г., и ничего не предвещало беды. Но в "черный понедельник" 28 октября индекс потерял сразу 13%, после чего последовал "черный вторник" 29-го - еще 12%. К прежним уровням DJIA вернулся только в ноябре 1954 г., причем за это время американская экономика прошла еще четыре рецессии, а рынок два раза достигал локальных максимумов и переживал крах. В результате того кризиса свое признание получила теория Кейнса о стимулировании спроса путем увеличения денежной массы. Вот и сейчас монетарные власти используют именно этот подход.


Дальнейшая динамика американского фондового рынка теперь будет зависеть от итогов заседания Федеральной резервной системы, от которого все еще многие ждут первого за последние шесть лет повышения процентной ставки. Свое решение Федеральная резервная система, напомним, озвучит 17 сентября.

Каким оно будет, сказать достаточно сложно, ведь, с одной стороны, ФРС уже подготовила рынок к повышению ставки, причем далеко не первый раз, и отказ от своих слов может негативно сказаться на доверии к регулятору, но, с другой стороны, американская экономика не существует сама по себе, и проведение ужесточения денежно-кредитной политики во время всеобщего мирового спада тоже может оказаться не самым правильным решением.

Остается только дождаться заседания и узнать ответ, но нельзя забывать и тот факт, что американский доллар является резервной валютой и очень часто используется как инструмент геополитического влияния.

В то время как экономики различных стран находятся в рецессии и девальвируют свои валюту, крепкий доллар позволяет США, например, за меньшие деньги покупать предприятия и другие активы в этих самых странах. В принципе, можно представить еще и такой вариант, когда ФРС умышленно обвалит все рынки мира и только после этого американцы, используя накопленные за это время огромные денежные ресурсы, смогут скупать эти активы буквально за копейки. Кстати, в 1929 г. реальные активы также продавались за гроши. Достаточно взглянуть на эту фотографию.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор stock/an в Пн 07 Сен 2015, 10:56

Опыт Японии поможет Китаю
Распечатать
07.09.2015 11:44


Экономический спад в Китае и обвал на фондовом рынке страны напоминает падение темпов роста экономики Японии в 1990 годах, которое погрузило страну в длительную стагнацию.

Обе экономики демонстрировали быстрый и уверенный рост, который подогревал рынок недвижимости и раздувал пузырь на фондовом рынке. В конечном итоге Японию ожидала ”жесткая” посадка, с которой страна до сих пор не может справиться. Сможет ли Китай не повторить судьбу Японии?

Однако, по мнению Пола Ширда, главного экономиста рейтингового агентства S&P, который проработал в Японии в период с 1976 по 2006 гг., Китаю необходимо присмотреться к опыту своего соседа в 1960-е годы.

В преддверии Олимпиады 1964 года японская экономика росла быстрыми темпами. В стране активно развивалась инфраструктура, строились скоростные поезда на фоне строительного бума. Фондовый рынок страны демонстрировал уверенный рост, однако как только экономика затормозила, рост замедлился, а когда власти Японии ужесточили кредитования и рынок и вовсе обвалился.

После мощного обвала рынка в 1963 году, власти начали проводить интервенции. В 1964 и 1965 году Банк Японии создал две инструмента для поддержки рынка. Так, сначала коммерческие банки профинансировали рынок на сумму 193,6 млрд иен, потом сам ЦБ влил средства еще на сумму 234,9 млрд иен.

Интервенции, которые согласно исследованиям, приведенным Национальном бюро экономических исследований, составили порядка 6% от объема рынка, в конечном счете, принесли свои плоды: фондовый рынок начал расти, а экономика начала набирать обороты.

"Это оказался превосходный ход, потому что он предотвратил финансовую депрессию, - говорит Хироши Такеучи, профессор экономики в Университете Сидзуока. После этих действий началась новая волна экономического роста"

По мнению экспертов, Китая необходимо взять на вооружение данную стратегию. К 12 июня Шанхайская биржа выросла на 150% в годовом выражении, однако обвал отбросил рынок назад на $5 триллионов в акционерной стоимости. Распродажа бумаг заставила правительство вмешаться. Власти запретили крупным акционерам продажи пакетов акций, приостановили IPO и обратились с просьбой к брокерским компаниям помочь поддержать рынок. Япония принимала те же шаги.

Китайские чиновники в последние дни заявляли, что турбулентность фондового рынка закончилась, и вмешательство государства принесло свои плоды.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Китай не единственная проблема: 3 карты

Сообщение автор stock/an в Пн 07 Сен 2015, 10:59

Китай не единственная проблема: 3 карты
Распечатать
03.09.2015 15:05


Сейчас много говорят о замедляющейся экономике Китая, но в мире есть две крупные экономики, дела в которых обстоят хуже. Они, конечно, не претендуют на звание крупнейших в мире, но проблемы есть не только в КНР.

Оказалось, что российская и бразильская экономики являются крупнейшими из тех, что испытывают рецессию. HSBC подготовил 3 удобные карты, иллюстрирующие экономическую ситуацию в разных странах.

Экономика Бразилии сократилась за год на 2,6%, в то время как российская – на 4,6%. Есть и другие экономики, показывающие отрицательные темпы роста, включая Финляндию, Украину, Белоруссию, Словению, Мали, Ливию, Чад, Габон и Венесуэлу.




Напомним, что на 2015 г. Минэкономразвития ожидает снижения ВВП РФ в 2015 г. на 3,3%. В 2016 г. ожидается рост экономики на 1,8%.

Падение российской экономики происходит на фоне сильнейшего снижения стоимости нефти и введения санкций, которые значительно затруднили доступ к финансированию, привели к оттоку капитала и общему ухудшению экономической ситуации. Девальвация рубля, падение реальных доходов ухудшили потребительскую активность.

Что касается Бразилии, то экономика страны официально вошла в рецессию. ВВП страны во II квартале сократился по сравнению с I кварталом на 1,9%, ну а поскольку сокращение наблюдается уже второй квартал подряд, то это означает рецессию.

В годовом выражении крупнейшая экономика Латинской Америки и вторая после США в западном полушарии упала на 2,6% - худший показатель за долгие годы.

Причин для такого плохого состояния экономики несколько. Прежде всего это Китай. Бразилия очень много экспортировала в Поднебесную, но сейчас, когда китайская экономика испытывает спад, это логичным образом сказывается и на Бразилии. Второй немаловажный момент связан с государственной компанией Petrobras, а точнее, с коррупционным скандалом, связанным с ней при участии многих представителей партии Дилмы Руссефф.

Ну и, конечно же, важной причиной стали цены на сырье: масло, сахар, кофе, металлы. Они уже рухнули, при этом именно сырьевые товары являлись основной движущей силой бразильской экономики.

Картину дополняют, и мы об этом уже писали, массовые протесты и требования импичмента. И хотя коррупция не является чем-то новым для Бразилии, в этот раз поразил ее масштаб: только из-за взяток Petrobras недосчиталась $2 млрд.

Среди крупных мировых экономик Россия и Бразилия также являются наиболее пострадавшими от инфляции: 15,6% в России и более 9% в Бразилии.




При этом, по данным Росстата, уровень инфляции за весь 2014 г. составил 11,4%, что стало самым высоким показателем с 2008 г., когда потребительские цены выросли на 13,3%.

Основная причина роста цен – девальвация рубля и ответные санкции России. Все это привело к резкому удорожанию импортных товаров, а некоторые товары вовсе исчезли с полок магазинов.

В ближайшее годы ожидается серьезное замедление. Если по итогам текущего года, согласно прогнозу МЭР, инфляция составит 11,4%, то уже в 2016 г. рост цен замедлится до 6,7%, а к 2018 г. упадет до 5,1%.

Но, пожалуй, более тревожной для России является демографическая проблема.




Численность населения трудоспособного возраста в ближайшие годы, по данным ООН, расти не будет.

Аналогичные проблемы характерны для Украины, Белоруссии и ряда стран Восточной и Южной Европы. А вот в африканских странах население будет только увеличиваться.


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Пришло время выходить в наличность?

Сообщение автор stock/an в Пн 07 Сен 2015, 12:28

Пришло время выходить в наличность?
Take-profit.org, 07.09.2015 08:46 [GMT] 07.09.2015 10:45

Мебейн Фабер, инвестиционный директор Cambria Investments утверждает, что его аналитическая модель дает сигнал к 100%-ному выходу из рынка. 
 
Эта модель основана на сравнении текущих цен на акции с их скользящими средними  за последние 10 месяцев. Как показало тестирование, она помогла бы избежать худших обвалов Уолл-Стрит с 1901 и со временем увеличить  прибыль.
 
Однако, несмотря на то, что Фабер предрекает крах, не все аналитики разделяют его точку зрения, и немногие инвесторы готовы последовать его совету и сбросить все акции, приводя на это ряд причин:
 
1.« Только в сентябре»: Бытует мнение, что фундаментальные показатели в сентябре – традиционно неутешительные. Поэтому вряд ли стоит полностью выходить в наличность, полагаясь только на них. 
 
2.Сложно справиться со стрессом: Сбросить все акции и остаться с наличностью, тогда когда рынок будет расти – непростое испытание для нервов. Или же пытаться повторно войти в рынок  во время краха – не лучше. 
 
3.Акции по-прежнему опережают другие активы: Несмотря на то, что многие фондовые рынки сегодня  переоценены по историческим стандартам, они все еще показывают лучшую динамику, чем другие альтернативы. S&P 500, к примеру торгуется с коэффициентом цена/прибыль, равным 18, довольно высоким по прошлым меркам. Однако на каждые вложенные  в акции  $100, вы получаете около $5.50 чистой прибыли, против $2.17, в случае 10-летних казначейских облигаций.
 
4.Лучше инвестировать в стоимость, чем пытаться спрогнозировать рынок: Алан Мехам из Arlington Value отмечает, что игнорирует краткосрочную динамику рынка и не пытается предугадать, к примеру, на каких отметках будет S&P 500 к концу года. Вместо этого, он ищет возможности купить акции преуспевающих компаний по выгодным ценам. 
 
5.Не стоит следовать на 100% ни одному совету: по мнению Эндрю Смизерса, финансового консультанта Кэмбриджского университета, долгосрочный инвестор, желающий сбалансировать риск и прибыль, должен держать около 80% средств в акциях  и 20% - в наличности, тогда как даже самому убежденному «медведю» не стоит сокращать  долю акций в своем портфеле до менее 60%
 
Наталья Волобоева, Take-profit.org


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.
avatar
stock/an

Сообщения : 333
Очки : 345
Репутация : 0

Китай избавляется от американских активов рекордными темпами

Сообщение автор stock/an в Вт 08 Сен 2015, 10:15

Китай избавляется от американских активов рекордными темпами

Как следует из опубликованных сегодня данных, в августе Китай продал облигаций Казначейства США на сумму $94 млрд (прим. ProFinance.ru: абсолютный рекорд), однако в Goldman Sachs считают, что эта цифра может быть близка к $115 млрд. На наш взгляд, важным здесь является то, что само по себе подобное событие способно не только пошатнуть уверенность инвесторов в рыночной стабильности, но и повлиять на динамику доходности «эталонных» бондов, глобальную ликвидность и курс американской монетарной политики. Если валютные резервы Китая продолжат сокращаться подобными темпами, вероятно, мы увидим несколько эпизодов снижения Банком Китая нормы резервного покрытия (RRR rate), а также проведения операций предоставления краткосрочной ликвидности для того, чтобы денежный рынок попросту не встал.
По нашему мнению, с момента начала девальвации Банк Китая постоянно присутствовал на рынке, проводя интервенции в целях стабилизации курса юаня, однако это не может продолжаться бесконечно. По нашим оценкам, китайская валюта переоценена на 15%, а наш прогноз по доллар/юаню на конец 2015 и 2016 годов составляет CNY6.56 и 6.95 соответственно.

Резкое снижение валютных резервов Банка Китая явно свидетельствует об интенсивном проведении интервенций. «Единовременная» девальвация юаня в середине августа не только породила ожидания дальнейшего ослабления китайской валюты, но и поставило под угрозу финансовую стабильность и экономику ввиду усиления оттока капитала.

Точную цифру сокращения валютных резервов Банка Китая узнать не так просто. Во-первых, Банк Китая может манипулировать своим балансом. Во-вторых, неизвестно, использовалась ли в методике расчета переоценка валютных курсов, которая могла составить до $20 млрд. Кроме того, у Банка Китая могут иметься договоренности с другими банками о предоставлении краткосрочной ликвидности и осуществляться подобного рода операции, что также серьезно затрудняет корректную оценку изменений валютных резервов. Источник: Forexpf.Ru - Новости рынка Forex


_________________
Биржа предлагает значительно больше возможностей потерять деньги, чем их заработать.

Спонсируемый контент

Re: ☆ БИРЖЕВЫЕ материалы ☆ по страницам Bloomberg & Co.

Сообщение автор Спонсируемый контент


    Текущее время Пт 20 Окт 2017, 06:58